被大股東誤傷的迪馬股份，爭(zhēng)氣地交出了一份令人滿意的成績(jī)單。
2018年3月25日晚間，迪馬股份（600565.SH）發(fā)布2018年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入132.46億元，同比增長(zhǎng)38.87%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)10.17億，同比增長(zhǎng)51.87%。全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額68.29億元，同比增長(zhǎng)292.23%。
來(lái)源：迪馬股份2018年年報(bào)
此外，年報(bào)顯示，迪馬股份順利達(dá)成了年初既定的簽約銷售目標(biāo)，雖未具體提及簽約銷售額，但從克而瑞數(shù)據(jù)來(lái)看迪馬股份旗下以“東原集團(tuán)”為平臺(tái)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)銷售金額達(dá)到548.7億元，排名50位，超額完成2018年年初制定的500億元銷售目標(biāo)。
從成績(jī)單看，迪馬股份真正做到了“任憑窗外風(fēng)吹雨打，我自獨(dú)身雷打不動(dòng)
”。
雙主業(yè)穩(wěn)定軍心 傳統(tǒng)+創(chuàng)新業(yè)務(wù)并行
對(duì)一家企業(yè)來(lái)講，有了穩(wěn)定軍心的業(yè)務(wù)，才能放開(kāi)手腳去發(fā)展其他業(yè)務(wù)。
對(duì)于迪馬股份來(lái)說(shuō)，公司2018年130.11億元的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)(含物業(yè))和專用車制造的收入占比分別占93.46%和6.27%。兩大業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)，有力增強(qiáng)了公司未來(lái)發(fā)展的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險(xiǎn)性。
來(lái)源：迪馬股份2018年年報(bào)
年報(bào)顯示，迪馬股份2018年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)及物業(yè)實(shí)現(xiàn)收入121.59億元，同比增長(zhǎng)40.16%，毛利率29.03%，同比增長(zhǎng)5.00個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，成都區(qū)域 2018年毛利率同比增加10.33個(gè)百分點(diǎn)，主要系本期交付結(jié)轉(zhuǎn)的項(xiàng)目利潤(rùn)較高所致;成都區(qū)域2018年收入達(dá)到41.86億元，較2017年大漲1030.91%，迪馬股份表示主要系成都區(qū)域在本期竣工交付面積增加所致。
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2018年迪馬股份專用車生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入8.16億元，同比增長(zhǎng)34.67%，毛利率27.97%，同比增加2.51個(gè)百分點(diǎn)。值得關(guān)注的是，機(jī)場(chǎng)專用車業(yè)務(wù)在去年完成整體搬遷至重慶后，穩(wěn)步恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，生產(chǎn)和管理的協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，全年機(jī)場(chǎng)專用車營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)210.24%的增長(zhǎng)。在軍民融合的國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略背景下，軍隊(duì)改革也逐步落地，公司軍品業(yè)務(wù)的銷售漸漸恢復(fù)正常，全年軍品業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)超過(guò)1207.90%。
迪馬股份2018年全年新開(kāi)工面積383.05萬(wàn)平方米，期末在建項(xiàng)目40個(gè)，在建面積約663.79萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)約44.26%。而這主要得益于集團(tuán)通過(guò)對(duì)各運(yùn)營(yíng)節(jié)點(diǎn)、流程權(quán)責(zé)、營(yíng)銷模式的精益改進(jìn)，公司從拿地到開(kāi)盤(pán)的周期明顯縮短， 項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率全面提速。
財(cái)報(bào)顯示，迪馬股份房地產(chǎn)毛利率達(dá)到29.03%，而這主要得益于其多元投資及深耕戰(zhàn)略。
2018年，迪馬股份新增土地儲(chǔ)備20宗，建筑面積近248.86萬(wàn)平方米，一二級(jí)聯(lián)動(dòng)項(xiàng)目土地面積約19萬(wàn)平方米，新增土地儲(chǔ)備中位于二線以上城市的項(xiàng)目數(shù)量占比超過(guò) 80%。此外，迪馬股份旗下東原地產(chǎn)是較早提出加強(qiáng)土地收并購(gòu)能力的企業(yè)之一，并購(gòu)、合作等方式使拿地成本更可控，多元化投資走在了行業(yè)前列，2018年通過(guò)收并購(gòu)及一二級(jí)聯(lián)動(dòng)方式新獲土地8宗，占比40%。
迪馬股份自2004年開(kāi)始深耕西南，2010年開(kāi)啟了全國(guó)化布局，始終秉持著“精選深耕”的發(fā)展戰(zhàn)略，堅(jiān)持將有限的資源投資在全國(guó)未來(lái)十年內(nèi)最具活力和競(jìng)爭(zhēng)力、最具經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的城市。截止報(bào)告期末，公司總土地儲(chǔ)備為327萬(wàn)平方米。
2019年，迪馬股份將拓展進(jìn)入珠三角區(qū)域，同時(shí)提出了30%-50%的銷售增長(zhǎng)目標(biāo)。
現(xiàn)金流大漲近三倍 財(cái)務(wù)穩(wěn)健打破質(zhì)疑
在大股東償債逾期事件影響下，迪馬股份選擇用自身過(guò)硬的財(cái)務(wù)“渡過(guò)難關(guān)”。
年報(bào)顯示，迪馬股份依靠完善的法人治理結(jié)構(gòu)、良好的資金管控能力，以自身現(xiàn) 金流按時(shí)兌付了公司債回售本金及利息共計(jì)約40億元，有效將大股東償債逾期事件的影響降到最低。
此外，年報(bào)的一系列財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也讓迪馬股份打破長(zhǎng)時(shí)間的質(zhì)疑，從而自信地繼續(xù)向前發(fā)展。年報(bào)顯示，2018年迪馬股份貨幣資金達(dá)到79.83億元，同比上期期末增長(zhǎng)64.86%，此外，因銷售回款的增加，迪馬股份期末的預(yù)收賬款同比增長(zhǎng)188.0%至232.5億元。
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值得關(guān)注的是，由于2018年簽約收入增加，銷售回款相應(yīng)增加所致，迪馬股份經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比大增292.2%至68.3億元。迪馬股份表示，2018年公司全面優(yōu)化資金管理體系，大幅提高了資金周轉(zhuǎn)和結(jié)算效率，節(jié)約了資金使用成本，實(shí)現(xiàn)了從集團(tuán)到項(xiàng)目的資金與業(yè)務(wù)一體化管控。
年報(bào)顯示，迪馬股份2018年基本每股收益為0.43元／股，稀釋每股收益0.42元／股，較2017年增幅均超過(guò)50%。擬實(shí)現(xiàn)每10股分紅2.8元（含稅），預(yù)計(jì)分紅數(shù)額高達(dá)6.63億元。
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數(shù)據(jù)顯示，近幾年迪馬股份的資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在60%-90%安全線以下左右波動(dòng)，在投資較為激進(jìn)的年份凈負(fù)債率會(huì)相應(yīng)有所提升，資產(chǎn)負(fù)債率為80.4%，較上期的79.3%提升了1.1個(gè)百分點(diǎn)。2018年末，公司凈負(fù)債率水平大幅降低至27.1%。除銷售兌現(xiàn)在手貨幣資金增加64.9%之外，凈資產(chǎn)增加至115.1億，同比增加48.2%，導(dǎo)致凈負(fù)債率下降明顯。
此外，2018年迪馬股份現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額達(dá)到21.96億元，相較于2017年的6.78億元大增223.89%，2018年迪馬股份的期末非受限現(xiàn)金約為57.3億元，較期初增長(zhǎng)了35.3億元，足以覆蓋48.1億元的一年內(nèi)到期負(fù)債。公司現(xiàn)金短債比改善至1.7，較2017年增加0.09。此外，2018年迪馬股份利息保障倍數(shù)增長(zhǎng)34.65%至1.71，現(xiàn)金利息保障倍數(shù)更是大增533.02%至20.51，財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健，短期內(nèi)沒(méi)有償債風(fēng)險(xiǎn)。
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維持現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)杠桿水平，加強(qiáng)資金獲取能力。完善公司供應(yīng)鏈體系，大力推進(jìn)總包管理模式，增強(qiáng)對(duì)上下游的議價(jià)能力，穩(wěn)步提升公司經(jīng)營(yíng)杠桿水平。提高公司主體信用評(píng)級(jí)，重點(diǎn)加強(qiáng)信用債、ABS、CMBS 等融資規(guī)模，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步降低公司融資成本。迪馬股份優(yōu)秀的經(jīng)營(yíng)成果逐步贏得了金融市場(chǎng)的信用認(rèn)可，2018年融資總額約120億元。
此外，迪馬股份還有一個(gè)比較重要的轉(zhuǎn)變，近年集團(tuán)逐步從與房企合作、聯(lián)合操盤(pán)的模式，轉(zhuǎn)向與金融機(jī)構(gòu)合作并獨(dú)立操盤(pán)模式，進(jìn)一步提升公司產(chǎn)品力并打造獨(dú)立安全的財(cái)務(wù)資金體系。
那些看似面對(duì)“至暗時(shí)刻”的淡定從容，其實(shí)都是平日點(diǎn)滴的積淀。顯然，對(duì)于“狂風(fēng)驟雨”依然能挺直腰桿的迪馬股份來(lái)說(shuō)，是這樣。
